中证报社评 | 乘风破浪启新程

　　中证报社评 | 乘风破浪启新程

　　2020年8月24日，创业板注册制下首批企业上市的钟声在深交所敲响。创业板正式步入注册制时代，开启了不断自我更新、助力资本市场革新、服务实体经济创新的新纪元。

　　迈步新纪元，承载新期待。创业板恰似风华正茂的少年，“十年磨一剑”，冀望从稚嫩走向成熟，实现旧貌换新颜的新期待。2009年开板以来，创业板成为新经济集聚地、科技企业理想上市地，但由于服务创新创业经济的个性化制度设计缺失等原因，“长不大”“长不壮”的问题日益凸显。此次改革增强了创业板对创新创业企业的包容性，优化了发行上市、再融资、市场交易等条件，显著提升了资源配置效率。更为重要的是，此次改革进一步明确了创业板定位，并与科创板、新三板构成错位发展、适度竞争格局，多层次资本市场更加互联互通。

　　创业板要有少年般的血气方刚，勇往直前，到中流击水，浪遏飞舟，实现注册制改革从增量市场平稳推广到存量市场的新期待。增量试点可以最大限度地控制风险外溢，存量改革则不得不直面更多不确定性风险。创业板改革的最大挑战就在于平衡好增量与存量的关系，在存量市场受到冲击尽可能小的基础上，实现平稳过渡和经验积累。本次改革在首发、再融资、并购重组同步实施注册制，以此为主线，统筹改革完善上市、信息披露、投资者适当性管理、交易、退市等各项资本市场基础制度。

　　创业板更要有少年般“初生牛犊不怕虎”的闯劲，敢为天下先，在新经济发展大潮中，搭建更多、更宽、更畅通的“彩虹桥”，实现科技与资本高度融合的新期待。百年未有之大变局下，实体经济向创新驱动转型更为紧迫和重要。于区域经济而言，创业板改革将更有效地发挥资本市场支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区、助推粤港澳大湾区建设的作用；于新经济发展而言，改革后的创业板将因应创新、创造、创意的大趋势，重点服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，显著提升对实体经济特别是创新经济的服务能力。

　　长虹万里，风鹏正举。在资本市场而立之年、深圳经济特区建立40周年的特殊时期，创业板改革政策的及时落地，无疑掀开了创业板成长的新篇章，也为深化改革谱写了一首斗志昂扬的进行曲。我们相信，资本市场改革的不断深化，必将促进直接融资市场大发展，培育出一批有市场前景的科技企业，必将增强资本市场服务实体经济的杠杆效应，助力经济转型升级。在铿锵的旋律中，创业板更要像少年般且歌且行，书写新篇章，实现新期待。